转债多因子策略2021年总结及2022年展望
发布于 2022-01-03 14:16:44
一、2021年数据总结
2021年 转债多因子组合策略雪球模拟收益率是108.6%. 实盘是 65%左右。造成实际收益偏小的原因是几方面，条件单提前各种花样卖出。还有实盘仓位基本维持在80~85%左右，没有满仓。这收益率还是很满意的，也很好的弥补了港股的亏损!。
各个月盈亏情况如下
从时间维度看，盈亏比是9：3 。但幅度是完全没有对比性。这也是能大幅跑盈市场的原因。
各个月盈亏相加，收益是78.9%，基本和主流的策略收益率保持一致。但108.6-78.9=29.5%的超额收益 就是靠 低回撤带来的复合增强。
二、总体感受
有些朋友一些时间跟踪策略下来感觉，每个月好象都过得平平淡淡，很少吃到大鱼大肉，对比隔壁一些高价，低溢价策略，总觉得收益率偏低，跟踪策略就会积级性差。包括我自己，有时候也会有这种感觉，实盘跑不盈雪球模拟的，也有这方面的原因。
从目前的转债市场整体来看，处于稍偏高位置，基本正常。
我模拟了下，发现只要把转债的到期日最多两年，就会把转债的溢值率中位数拉到0附近，现在转债价格是128元，价值 130元。这说明市场无形的手还是牢牢的把控着整体市场的水准，市场认为期权价值只有2年左右。这和雪球另一篇文章也是基本吻合的。
市场并不热！！！
三、2022年的任务
1、加强对转债期权的认识，并应用到策略中来，用溢值率来替换溢价率，用来保证长期超额收益。
2、加强对高价可转债的研究，以便适应市场进一步的发展。适当增加回撤的幅度，来进一步保证收益。
3、增加短期择时选择，以避免12月初大幅回撤时的尴尬，感觉很对，就是没有执行力。
4、增加调仓前的研究，以便增强对持债的信心。
四、2022年目标
年化组合收益率60%，实盘40%左右，回撤控制到10%以下，加油吧，转债人!
3 条评论
大大，益值率是怎么算的？
现在适合跟进多因子策略吗
学习了！